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华宝价值发现混合A2022年度第二季度报告-报告期内基金投资策略和
发布时间:2022-09-12        浏览次数:        

  华宝价值发现混合A2022年度第二季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析

  2022年二季度国内经济增长压力再次加大,国内稳增长政策依然在发力,基建投资继续维持较高增速。地产方面,由于前期政策放松以及部分地区需求集中体现,高频地产销售数据呈现了明显好转,但由于三四线城市销售压力依然很大,同时大部分民企债务压力依然难以缓解,地产投资依然十分低迷。二季度国内部分地区疫情出现反弹,给国内生产、消费甚至是出口造成了影响,尤其是长三角地区部分行业供应链出现问题,进而影响了部分下业的生产经营活动。6月份以后国内疫情得到较好控制,国内部分地区生产、物流活动逐步恢复,居民日常生活和消费也逐步恢复正常,消费数据逐步回升。但整个二季度看国内经济活动低迷,预期是全年经济增长的低点。出口方面,由于通胀高企导致海外消费力减弱,同时国内出口企业生产和运输不顺,预计出口数据也会出现环比增速的回落。流动性方面,国内继续采取了较为宽松的货币政策,市场流动性较为宽松。物价方面,由于海外大宗商品尤其是非能源类商品价格回落,同时国内下游生产和消费减弱,PPI数据预计将会回落,但由于猪价回升,同时部分生活物资产品价格二季度上涨,预计三季度CPI还会面临上升的压力。二季度海外经济整体继续走弱,尤其是欧洲,受俄乌冲突以及高企的能源价格影响,通胀压力较大,对经济增长产生了负面冲击。为了应对高通胀,美联储以及部分国家和地区央行纷纷采取较为激进的偏紧缩的政策,预计未来加息还会是主旋律。需要密切关注海外央行紧缩政策变化对经济和金融市场的影响。

  2022年二季度A股市场走出了先下跌后反弹的V字型走势。前期市场下跌更多是由于经济活动受到负面冲击,导致市场对未来经济增长的担忧,后期反弹主要受益于供应链以及生产活动的逐步恢复,稳增长政策继续发力让市场对经济恢复有了信心,同时宽松的货币政策也导致了市场流动性充足。二季度受益于经济活动恢复的餐饮旅游、食品饮料以及受到政策扶持的汽车行业表现较好,而市场调整阶段表现较好的房地产、传媒和农业在二季度表现较差。二季度上证指数涨幅4.50%,深成指涨幅6.42%,创业板指数涨幅5.68%,中证800价值指数涨幅-2.07%。

  本基金二季度大部分时间内维持了较高仓位,二季度末仓位略有提升,主要持仓结构是受益于稳增长行业和板块,结构方面主要增加了银行、非银和房地产,同时降低了建筑、建材和传媒配置。

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